三星利润打破三年最低？S5不给力

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公司运营利润约③⑨.⓪亿美元，同比下滑⑥⓪%；净利润约④⓪亿美元，同比下滑④⑧.⑧%。

很难想象这竟是③星交出的财报数据。今年第③季度，③星的净利润和①年前相比，几乎惨遭腰斩，它创下了③年以来的最差成绩。电话会议上，迎接③星发言人的是投资者们怒不可遏的指责和质问。

①年前已显现颓势

其实，③星在去年就已经开始显露颓势。去年④月发售旗舰手机GalaxyS④时，③星将出货量目标定为①亿台，信心爆棚的移动业务CEO申宗均（J.K.Shin）更是放出豪言，声称GalaxyS④的出货量将达到④亿台。

然而现实残酷，GalaxyS④未能达到预期目标，④亿台出货量更是镜花水月。去年①①月的分析师会议上，申宗均悄悄地更改了对外口径。他说，如果算上②⓪①②年推出的GalaxyS③以及更早的GalaxyS② · ②⓪①③年GalaxyS和GalaxyNote系列的综合销量预计将突破①亿台。

眼下的现实就是这样，手机制造商的形势很不乐观——从业者多而市场资源有限，众多小型厂商处于崩溃边缘。然而遗憾的是，尽管③星认识到去年GalaxyS④的销量问题，并且在今年推出S⑤时尝试了不同的产品策略，但由于整机硬件升级有限，GalaxyS⑤依旧没能帮助③星挽回颓势。

令人失望的GalaxyS⑤

用户是理性的。GalaxyS③到GalaxyS④的硬件升级非常明显——芯片由双核升级为④核，屏幕从⑦②⓪p升级至①⓪⑧⓪p，镜头像素也从⑧⓪⓪万攀升至①③⓪⓪万。这些参数让用户在体验时能够明显地地感受到设备的性能提升，因此愿意为它付费。

但GalaxyS⑤并非如此，和①年前的巨大升级相比，它只能算是过渡机型。尽管它同样升级了镜头、芯片等主体硬件，但因为升级幅度有限，它很难激起用户的购买欲望。#⑧②⓪⑤;

除此之外，为了与iphone⑤s正面竞争，GalaxyS⑤还加入了指纹识别功能。然而③星的技术积累不足，导致GalaxyS⑤指纹识别的使用体验与iPhone⑤s相去甚远。另①边，同样是因为仓促防御的缘故，指纹识别未经完全的安全评估就被添加进来，以致于在GalaxyS⑤上市④天后，它就被黑客彻底破解了。

破解GalaxyS⑤指纹识别技术的德国黑客发表了对③星极为不利的评论，他们说，GalaxyS⑤指纹系统攻破后带来的危险要远远高于iPhone⑤s。

原因在于，iPhone⑤s的指纹信息储存在独立的硬件模块内，哪怕是系统本身的访问也要经过层层限制。但GalaxyS⑤则不同，它的指纹支付系统通过第③方服务PayPal来实现，指纹识别被攻破意味着黑客可以进入用户的PayPal账号，盗取内部资金。

同样遭到指责的还有GalaxyS系列万年不变的塑料外壳，以及充满争议的外形设计。今年⑤月，饱受批评的③星换掉了公司移动设计部门总监，后者负责的手机外形设计工作被转交给他人。

（③星第①部金属边框手机Galaxy Alpha）

以上种种因素下，很难期待GalaxyS⑤的销量能够获得突破性成绩。③星自己也取消了②⓪①①年建立的公布GalaxyS系列手机销量的传统，官方目前对GalaxyS⑤的销售数字讳莫如深。

不过即便如此也掩盖不了③星的窘迫处境。市研公司IDC在本周公布的报告中表示，③星的手机出货量已经连续两个季度出现同比下滑。今年第③季度，③星共出货⑦⑧①⓪万台智能手机，同比下降⑧.①②%。它是全球⑤大智能手机制造商中，唯①遭遇销量下滑的公司。

销量下滑的原因除了众所周知的创新力缺乏、iPhone与中国低端手机的双重挤压，③星内部问题同样是原因之①。而后者也解释了为什么在财报不佳、产品销量连连下滑的情况下，③星依旧没有拿出切实可行的方案。

公司内部动荡不安

③星董事长李健熙⑤月突发心脏病是③星内部动荡的诱因。⑦②岁的李健熙至今仍在医院，没人认为他能像过去那样回归公司、重新掌舵。

李健熙独子李在镕被认为是③星下①任领导人，然而并非所有人都认同这点。李健熙长女李富真在①⓪月向结婚①⑤年的丈夫提出离婚。处于这样的敏感时期，这起离婚诉讼很容易让人联想是家族内斗的结果。

不过这依旧无法阻止李在镕成为③星的新掌门，种种迹象表明，他正在逐渐接管公司的具体事务。根据韩国媒体《朝鲜日报》的报道，今年⑧月，李在镕乘坐集团为其父亲购买的专机访问美国和欧洲。此次飞行是李在镕首次以副会长的身份乘坐会长专机。

除此之外，李在镕还有意识增加自己在公开场合的曝光度。今年⑧月，李在镕会见了国际奥委会主席托马斯·巴赫，希望能延长③星的奥运会赞助商合同；⑨月中旬，他又出现在大邱市研究中心的开幕式上，陪伴共同出席活动的韩国总统朴槿惠①直到活动结束。

新掌门人的挑战

公开场合下的李在镕表情轻松，但实际生活中可能并非如此，毕竟摆在他面前的是如山峦①般的重重挑战：除了要处理苹果和中国手机制造商施加的竞争压力，还要应对内部的挑战——过去家族通过交叉持股控制整个公司的做法，现在正遭到韩国政府的严格管控。

回顾过去①年，③星的经历和HTC颇为相似。HTC有过和③星类似的鼎盛时期，②⓪①①年公司市值①度超越诺基亚，达到③⓪⓪多亿美元。然而随着更多对手的加入，HTC在竞争中失去先发优势，销量、净利、市值……不断缩水，随后公司内部动荡，高管纷纷离职。

③星的遭遇与HTC几乎如出①辙。不同的是，③星领导层用另①种方式来重振旗鼓。他们在今年⑨月公布了③星重工和③星工程的合并、公开募股计划，试图以此简化公司股权结构。

李在镕也在强化自己对③星的控制。他在①⓪月底分别买入了两家③星金融子公司⓪.①%的股份。这笔交易让他对③星人寿的持股达到了②⓪.⑧%，成为③星人寿最大的个人股东。

迄今为止，行业对李在镕的做法还算认可。分析师们认为他正在建立自己的权力结构，另外通过对股权的操作来了解继承流程，熟悉潜在的法律屏障。

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