昔时他从网络股泡沫中满身而退，如今又敲响了美股警钟

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　　新浪科技 郑峻发自美国硅谷

　　“如今美国股市的情况以及20年前的网络股泡沫十分类似。”亿万财主马克·库班（Mark Cuban）明天这样正告称。当然，篮球迷应该都很相熟这位达拉斯独行侠（之前叫小牛队）的特立独行的老板。

　　虽然新冠疫情已正在美国彻底失控，乃至单日新增确诊8.4万例，超越了中国一切病例，但这涓滴不影响美国股市的微弱增进势头。美国三年夜股指明天连续着稳步增进的步调；此中纳斯达克指数下跌264点，报收于10767点，创下了汗青新高。微软、苹果、英特尔、特斯拉、亚马逊等次要科技类股更是全线走高。

　　亚马逊股价暴跌8%，市值靠近1.6万亿美圆，贝佐斯集体资产一天就添加了130亿美圆，总资产也超越1890亿美圆，集体资产乃至比耐克或麦当劳的公司市值都高。亚马逊往年以来股价下跌了73%，而贝佐斯集体资产也添加了740亿美圆。

　　如今以及二十年前很像

　　正在这一片欣欣茂发的现象中，库班却嗅到了危机的气味。自3月下旬由于疫情冲击而触底之后，美国股市正在过来四个月强势走高，纳斯达克指数更是暴跌60%，这让他想到了九十年月末的网络股泡沫。从1995年到2000年，纳斯达克股指增进了超越五倍，2000年3月打破了5400点的新高。

　　他正在承受CNBC电视台采访时这样正告称，“从一些方面来看，二者有着显著没有同，次要是如今美联储的政策、他们带来的活动性和招致的金融资产通货收缩。但从年夜盘来看，二者是如斯类似。连我18岁的侄女都正在问我应该买甚么股票，由于她冤家一天就涨了30%，一些基本没有看股市的人也正在问我该投资甚么。”

　　库班示意，“正在牛市里，每一个人都像是天赋。如今每一个人都正在挣钱，由于股市有美联储的撑持，吸引了本来没有会入市的投资者。”他倡议本人的侄女想保住投资就从速套现走人，“没有要太贪心”。如今的股市下跌以及根本面曾经不关系。

　　但库班也增补说，“这并非说如今的股市其实不会像20年前那样，几个月后泡沫就忽然幻灭。（市场下滑）可能会继续好几年。咱们也很难放弃耐烦，由于资金还正在入场。”库班示意，本人仍然持有亚马逊以及Netflix这两支互联网股票。

　　这没有是库班第一次收回正告。早正在5月份的时分，库班就质疑美国股市估值没有正当。他以为新冠疫情尚未完结，美国经济前景其实不清朗，生产者收入以及企业需要也可能遭到影响。这场公共衰弱危机会从基本上扭转美国企业。

　　狂欢中嗅到危机

　　正在预感危机以及实时跑路方面，或者没人比库班更精明。九十年月末的那场网络股泡沫，库班是最年夜的受害者之一，一举成为亿万财主。但他却正在市场的狂欢中看到了崩盘先兆，斥巨资做好预案，终极正在泡沫幻灭中满身而退，这也是库班最自豪的一件事。

　　1999年，库班作价57亿美圆把本人的互联网电台网站Broadcast.com发售给了互联网巨头雅虎，库班资产一举超越十位数。他就是美股《硅谷》外面阿谁亿万财主投资人罗斯·哈内曼（Russ Hanneman）的原型人物。

　　由于这笔收买买卖是全股票形式进行的，以是库班拿到的是1460万股的雅虎股票。依照过后雅虎股价95美圆较量争论，库班所持雅虎股票代价超越14亿美圆。并且雅虎股价还正在一直增进，市值一度打破3000亿美圆，，库班的这些股票代价超越了34亿美圆。

　　但库班想的倒是怎样跑路。他起初回想说，雅虎竟然花56亿美圆收买Broadcast.com，这让本人感觉很诙谐，也感觉市场可能曾经得到了正当性。虽然世纪之交的时分，科技类股恰是史无前例的年夜牛市，但库班开端担忧纳斯达克指数暴涨的可能性。

　　1999年末恰是美国科技股泡沫最高的时分，雅虎更是如日中天的互联网巨头。那年雅虎市值打破千亿美圆，超越了股神巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司。《巴伦周刊》乃至做了封面特地报导《沃伦，你怎样了？》，以为年满七十的巴菲特太甚激进了，曾经是个过气人物，他的投资传奇经验走到了止境。

　　正在一片清静中，巴菲特那年收买了一家家具公司，并且如今还正在经营。

　　正在1999年的致股东信中，巴菲特地下示意本人没有会投资科技公司。尽管巴菲特抵赖科技公司的产物以及效劳会扭转世界，但他以为本人无奈判别哪些科技公司可以短暂放弃竞争劣势。当然，起初巴菲特看懂了科技行业，投资了苹果并从中取得了微小报答，对冲了这次疫情中他正在其余畛域的投资丧失。

　　神秘的期权操作

　　话题回到库班，1999年末的时分，他却做了一件让不少人都不堪设想的事件。库班建设了年夜量的期权头寸，把本人所持的雅虎股票进行了危险对冲，相称于买了股市上涨的保险，由于他还正在三年锁活期内，不克不及兜售雅虎股票套现，更不克不及做空雅虎股价。

　　库班买了85美圆的看跌期权，又买了205美圆的看涨期权。换句话说，假如雅虎股价跌破85美圆，库班能够实时止损，而假如雅虎股价超越205美圆，库班能够套现赢利。实际上，起初雅虎股价一度超越230美圆，远远超越他设置的205美圆，但由于他设置的看涨期权，雅虎股价再下跌都以及他有关了。

　　不少人都正在讥嘲库班，由于他们正处正在一个不堪设想的年夜牛市中，一切人都正在疯狂买入科技股，尤为是互联网巨头雅虎。但库班却想的是，假如雅虎股价暴涨，本人持有1460万股雅虎股票，可能会丧失惨痛。中间押注，使患上库班所持的雅虎股票代价管制正在12亿-30亿美圆之间。股市再暴跌，或是暴涨，都以及他有关。

　　没人会想到随后泡沫幻灭是如斯惨重。2000年3月，纳斯达克指数达到了5408点多的顶峰。但是，接上来就是崩盘的开端。到了2001年9月，纳指跌到了1400点，跌幅超越了70%。到了2002年，纳指终于触到了1100点的底部。而年夜量科技公司市值都缩水了一半以上，亚马逊市值缩水了95%；诸多互联网公司更是间接破产开张。

　　2002年末，雅虎股价跌到13美圆。假如库班不进行危险对冲，他的雅虎股票将只剩下1.9亿美圆，等于缩水85%。但患上益于神秘般的期权操作，库班终极从这场市场崩盘中满身而退，简直不遭到甚么影响。正在股票解锁之后，库班就开端扩散投资。

　　2000年1月，库班花了2.85亿美圆收买了达拉斯小牛队（起初叫独行侠队）。尽管过后小牛队仍是一支鱼腩球队，但正在库班的投入经营下，2011年小牛队拿到了NBA总冠军。如今独行侠队至多代价25亿美圆，当然库班也不成能发售球队。

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