折让24.05%配股 51信誉卡“去P2P”后路正在何方？

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　　《投资者网》董柴玲

　　7月13日，51信誉卡无限公司（简称“51信誉卡”，2051.HK）公布布告，拟向股东增发约1.67亿股新股，以取得最多9940万港元维持公司经营。

　　51信誉卡成立于2012年，次要经过旗下信誉卡治理平台提供信贷效劳。此中第一年夜支出起源为信贷拆散及效劳费，占总营收近6成。2018年7月，正在互联网金融迅速突起的年夜潮中， 公司正式登岸港交所上市。

　　相比上市初期的高光时辰，51信誉卡的后续倒退很是坎坷。正在2019年的P2P网贷“爆雷潮”中，公司被警方考察一事诱发宽泛存眷，昔时的业绩也急转而下。尤为是正在羁系政策收紧之时，51信誉卡称，将正在2020年预备P2P营业的片面转型清退，并争取请求互联网小贷派司。

　　而对此番增发新股以及存款营业停顿等成绩，《投资者网》联络该公司的公关部以及投资者关系部门，对方回复称，今朝没有不便回复。

　　去年净亏8.47亿  折价配股以求自救

　　51信誉卡布告称，将向三名承配人和次要股东黄伟、王永华刊行共1.67亿元新股，拟用作普通营运资金，认购方包罗：新湖中宝团体的全资附属公司Guanrui Investment Limited、天图团体全资子公司Tiantu Investment Limited ，和East Jump Management Limited三家公司。

　　正在这次认购实现后，其股东新湖中宝团体及其全资附属公司的算计持股比例将由21.88%增至24.10%；原股东天图团体和天图团体附属公司的算计持股比例将由12.90%增至13.77%。

　　51信誉卡示意， 9940万港元召募资金，此中约50%用作薪金及福利，约30%用于裁减客户群，约10%用于晋升催收才能，其他10%用作经营资金及其余普通企业用处。

　　正在外界看看来，这次折价让渡，堪称是51信誉卡的一次“流血”自救，也阐明公司以后资金较为缓和。依据布告，51信誉卡这次刊行新股后，相称于扩展后股本的12.27%；每一股作价0.6港元，较认购协定日期的收市价（0.79港元）有24.05%折让。

　　“这对原年夜股东一定是低估的，没有太无利的，对新认购的股东一定较为划算。”一名业内子士通知《投资者网》。

　　作为国际最年夜的正在线信誉卡治理平台，51信誉卡以后可能的确不更好的抉择。

　　财报显示，51信誉卡的业务支出正在上市前放弃增进态势，但正在2019年呈现“急刹车”。

　　2019年，公司营收为20.45亿元，同比缩小27.3%；运营盈余为13.25 亿元，经调整净盈余达 8.47亿元。对此，51信誉卡称，盈余次要缘由是信贷拆散规模的缩小，和由告贷余额的守约危险回升招致国内财政陈诉原则第9号下预期信誉丧失的添加。

　　该公司主业务务包罗信贷拆散效劳、集体信誉治理效劳以及信誉卡科技效劳等，此中第一年夜支出起源为信贷拆散及效劳费，正在2019年奉献营收11.73亿元，同比缩小42.9%。

　　回顾积年数据，信贷拆散及效劳费占营收比重逐步晋升。2015-2018年，信贷拆散及效劳费的支出辨别为0.17亿元、3.84亿元、16.27亿元、20.56亿元，占比为18.67%、67.28%、71.73%、73.1%。

　　对外围营业利润的下滑，51信誉卡诠释称，因为内部羁系的增强，集体生产信贷市场呈现显著动摇，尤为是2019年第四序度拆散的信贷余额的守约危险有所回升。公司因而升高信贷拆散规模，并紧缩了次要信贷产物的均匀告贷刻日。

　　数据显示，51信誉卡对信誉卡持有人的均匀告贷规模，由2018年的14900元降至2019年的10600元，均匀告贷刻日由13.6个月降至10.5个月。

　　虽然业绩下滑，但51信誉卡强挪用户基数的增进。2019年底，其管家的注册用户数为8560万人，同比增进12.8%；累计治理的信誉卡数目下跌至1.44亿张，同比增进16.8%。

　　尽管用户规模持续扩展，但难掩51信誉卡多年盈余的现实。除了2018年完成21.69亿元的净利润外，2015-2017以及2019年，公司净利润辨别为-6.93亿元、-22.31亿元、-13.78亿元以及-11.11亿元。

　　从欠债状况来看，51信誉卡正在上市前继续多年资没有抵债，到2018年实现IPO融资后，欠债率年夜幅降至52.92%，而2019年又略升至55.50%。

　　相比上市时的高光时辰，公司市值已年夜幅缩水。截至7月17日，51信誉卡开盘价钱为0.66港元，总市值从两年前的百亿港元跌至仅7.86亿港元。

　　“1021事情”留痕  对准互联网小贷派司 

　　与业绩下滑亲密相干的，是2019年的“1021事情”。51信誉卡曾正在招股书中屡次形容营业以及行业相干危险，但仍未能正在P2P网贷“爆雷潮”中独善其身。

　　工商信息显示，51信誉卡的中国经营实体为杭州恩牛网络技巧无限公司。2019年10月21日，杭州公何在公布传递称，对51信誉卡委托外包催收公司涉嫌挑衅滋事等立功行为展开考察，示意“经初步伐查发现，‘51信誉卡’委托外包催收公司假冒国度机关，采取吓唬、干扰等软暴力手法催收债权的行为，涉嫌挑衅滋事等立功”。

　　第二天，51信誉卡首席执行官孙海涛正在集体微博中致歉，称“由于咱们治理上的没有欠缺，尤为是对协作公司的培训以及监视不敷，招致正在对告贷人联系沟经过程中呈现了一些过激的行为，给个体告贷人造成为了损伤，为此咱们十分抱愧”。

　　回顾两年条件交的招股书，51信誉卡对危险提醒的篇幅长达60余页，包罗法令法例、信誉治理以及业绩净盈余等方面存正在的没有确定要素，而这场风暴则在乎猜中囊括而来。

　　51信誉卡正在2019年财报中屡次说起内部羁系的作用。称因为羁系文件、1021事情等要素的影响，公司正在2019年度采取了升高营业规模、将营业聚焦于危险更低的信誉卡持有人群。

　　据51信誉卡提供的数据，截至2019年底，其P2P网贷营业余额由2018年底的132.4亿元降落至56.3亿元，并于2020年2月29日再次降落至35.0亿元。

　　“1021事情”固然是51信誉卡业绩的一道分水岭，但产物本身导致的赞扬还没有中止。截至2020年7月19日，黑猫赞扬平台对于51信誉卡旗下产物“51人品”的赞扬共3394条，内容包罗高额效劳费、虚伪宣传、无奈登记等。

　　另外，从行业来看，信誉卡市场全体呈增速放缓态势。天风证券研报称，相比于2017以及2018年的高增速，2019年信誉卡的存款总额、支出以及发卡量等增速均放缓；同时保守扩张带来没有良率的攀升，叠加2020年一季度疫情影响，信誉卡临时处于“冬眠期”。跟着疫情改善、生产复苏，估计3、四序度信誉卡资产品质将会改善，增速回到失常程度。

　　转型的标的目的其实很明白，即互联网小贷派司。从今朝来看，51信誉卡已持一张网贷小贷派司—全资控股抚州市恩牛网络小额存款无限公司，但受政策影响，小贷公司注册地与平台经营主体注册地须为同一省级行政区域内的要求，这象征着51信誉卡依然需求持续请求互联网小贷派司。

　　关于51信誉卡来讲，若何迈过转型倒退的阵痛期，和正在内部羁系下做到良性成长，仍任重道远。（思想财经出品）■

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